鹏华普天债券证券投资基金
基金管理人：鹏华基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：2025 年 7 月 18 日
鹏华普天债券 2025 年第 2 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 07 月 17 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 鹏华普天债券
基金主代码 160602
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2003 年 7 月 12 日
报告期末基金份额总额 358,228,829.29 份
投资目标 普天债券投资基金以分享中国经济成长和资本长期稳
健增值为宗旨，主要投资于债券及新股配售和增发，
在充分控制风险的前提下实现基金资产的长期稳定增
值。
投资策略 （1）本基金为债券型基金。为保证明确的投资风格，
普天债券投资基金设定了稳定的仓位比例。在正常市
场状况下，本基金对债券等固定收益类品种的投资比
例不低于基金资产的 80%，股票等权益类品种的投资
比例不超过基金资产的 20%，现金或到期日在一年以
内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的 5%，
其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购
款等。
（2）债券投资方法：
①确定债券投资组合的目标久期
利率水平的变化对债券投资的回报会产生巨大的影
响，但我们认为没有人能够对其趋势做出持续和精确
的预测。鉴于利率预测错误可能增加投资组合的风险
从而导致业绩表现恶化，我们不对其作赌注式的投
第 2 页 共 13 页
鹏华普天债券 2025 年第 2 季度报告
资。为控制风险，我们采用以“目标久期”为中心的
资产配置方式。普天债券投资基金以收益率与安全性
为导向进行配置。
②确定期限结构配置
各类债券资产在期限结构上的配置是我们所选择的收
益率曲线策略在资产配置过程中的具体体现。其做法
是，根据我们对收益率曲线形状的变化预期，采用总
收益分析法在下述的三种基础类型中进行选择：
a.子弹组合：即使组合的现金流集中在投资期到期日
附近；
b.杠铃组合：即使组合的现金流尽量呈两极分布；
c.梯形组合：即使组合的现金流在投资期内尽可能平
均分布。
③确定类属配置
债券资产在类属间的配置是收益率利差策略在资产配
置过程中的具体体现，系根据国债、金融债、政府保
证公司债券、其它高质量的公司债券以及可转换债券
之间的相对价值决定。我们考察它们的相对价值以等
价税后收益为基础，以其历史价格关系的数量分析为
依据，同时兼顾特定类属收益的基本面分析。
④个券选择
由基金小组通过“利率期限结构模型”拟合出市场即
期利率曲线和市场预期的远期利率曲线，再根据对宏
观经济、替代市场、利差因素以及技术因素等方面的
分析预测不同情景下的远期利率曲线，然后对债券进
行绝对收益和相对收益分析并归类，最后得出普天债
券投资基金的投资组合。
⑤可转债投资方法
普天债券投资基金可转债投资方法如下：
a.如股票收益低于预期，则持有可转债到期；
b.如到期前，可转债价格提供高于预期之收益水平，
则卖出该券种；
c.如到期前，可转债和股票价格之间存在较大利差，
则将可转债转为股票，并在短期内及时变现。
（3）股票投资方法：
参与新股配售与增发。
业绩比较基准 中债综合全价(1 年以下)指数收益率
风险收益特征 本基金属于证券投资基金中的低风险品种，其长期平
均的风险和预期收益低于股票型基金，高于货币市场
基金。
基金管理人 鹏华基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 鹏华普天债券 A 鹏华普天债券 B
下属分级基金的交易代码 160602 160608
第 3 页 共 13 页
鹏华普天债券 2025 年第 2 季度报告
报告期末下属分级基金的份额总额 101,272,873.47 份 256,955,955.82 份
下属分级基金的风险收益特征 风险收益特征同上 风险收益特征同上
注：无。
§3 主要财务指标和基金净值表现
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日）
鹏华普天债券 A 鹏华普天债券 B
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等
未实现收益。
回费、基金转换费等）
，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
鹏华普天债券 A
业绩比较基
净值增长率 业绩比较基
阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④
标准差② 准收益率③
准差④
过去三个月 0.44% 0.01% 1.40% 0.09% -0.96% -0.08%
过去六个月 0.65% 0.02% 0.74% 0.11% -0.09% -0.09%
过去一年 2.38% 0.03% 4.64% 0.11% -2.26% -0.08%
过去三年 8.45% 0.03% 15.60% 0.08% -7.15% -0.05%
过去五年 13.38% 0.05% 24.64% 0.07% -11.26% -0.02%
自基金合同
生效起至今
第 4 页 共 13 页
鹏华普天债券 2025 年第 2 季度报告
鹏华普天债券 B
业绩比较基
净值增长率 业绩比较基
阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④
标准差② 准收益率③
准差④
过去三个月 0.40% 0.01% 1.40% 0.09% -1.00% -0.08%
过去六个月 0.53% 0.02% 0.74% 0.11% -0.21% -0.09%
过去一年 2.10% 0.03% 4.64% 0.11% -2.54% -0.08%
过去三年 7.50% 0.03% 15.60% 0.08% -8.10% -0.05%
过去五年 11.62% 0.05% 24.64% 0.07% -13.02% -0.02%
自基金合同
生效起至今
注：业绩比较基准=中债综合全价(1 年以下)指数收益率。
率变动的比较
第 5 页 共 13 页
鹏华普天债券 2025 年第 2 季度报告
注：1、本基金基金合同于 2003 年 07 月 12 日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比
例已达到基金合同中规定的各项比例。
注：无。
§4 管理人报告
任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名 职务 说明
任职日期 离任日期 年限
刘涛先生,国籍中国,金融学硕士,12 年
证券从业经验。2013 年 4 月加盟鹏华基
金管理有限公司，从事债券投资研究工
作，历任固定收益部债券研究员、公募
债券投资部副总经理/基金经理、债券投
资一部副总经理/基金经理，现担任债券
投资二部总经理/基金经理。2016 年 05
月至 2018 年 08 月担任鹏华国有企业债
刘涛 基金经理 2017-05-24 - 12 年
债券型证券投资基金基金经理, 2016 年
证券投资基金基金经理, 2016 年 11 月
至今担任鹏华丰禄债券型证券投资基金
基金经理, 2017 年 02 月至 2017 年 09
月担任鹏华丰安债券型证券投资基金基
金经理, 2017 年 02 月至 2018 年 06 月
担任鹏华丰达债券型证券投资基金基金
第 6 页 共 13 页
鹏华普天债券 2025 年第 2 季度报告
经理, 2017 年 02 月至 2019 年 02 月担
任鹏华丰恒债券型证券投资基金基金经
理, 2017 年 02 月至 2019 年 08 月担任
鹏华丰腾债券型证券投资基金基金经理,
丰瑞债券型证券投资基金基金经理,
券投资基金基金经理,2018 年 03 月至
型证券投资基金基金经理,2018 年 03 月
至 2019 年 08 月担任鹏华弘盛灵活配置
混合型证券投资基金基金经理, 2018 年
债券型发起式证券投资基金基金经理,
中短债 3 个月定期开放债券型证券投资
基金基金经理, 2018 年 12 月至 2025 年
证券投资基金基金经理, 2019 年 03 月
至 2020 年 06 月担任鹏华永融一年定期
开放债券型证券投资基金基金经理,
期开放债券型证券投资基金基金经理,
稳利短债债券型证券投资基金基金经理,
期开放债券型发起式证券投资基金基金
经理, 2020 年 06 月至今担任鹏华普利
债券型证券投资基金基金经理, 2020 年
券型证券投资基金基金经理, 2020 年 10
月至今担任鹏华丰瑞债券型证券投资基
金基金经理, 2021 年 08 月至 2022 年 09
月担任鹏华丰宁债券型证券投资基金基
金经理, 2021 年 08 月至今担任鹏华永
融一年定期开放债券型证券投资基金基
金经理, 2022 年 01 月至今担任鹏华丰
鑫债券型证券投资基金基金经理, 2022
年 03 月至 2025 年 05 月担任鹏华双季享
经理, 2022 年 07 月至 2023 年 11 月担
任鹏华丰登债券型证券投资基金基金经
理, 2022 年 07 月至 2023 年 12 月担任
鹏华丰颐债券型证券投资基金基金经理,
第 7 页 共 13 页
鹏华普天债券 2025 年第 2 季度报告
丰源债券型证券投资基金基金经理,
弘尚灵活配置混合型证券投资基金基金
经理, 2022 年 12 月至今担任鹏华丰尚
定期开放债券型证券投资基金基金经理,
置混合型证券投资基金基金经理, 2023
年 07 月至今担任鹏华丰华债券型证券投
资基金基金经理, 2023 年 08 月至今担
任鹏华永达中短债 6 个月定期开放债券
型证券投资基金基金经理, 2024 年 03
月至今担任鹏华双季红 180 天持有期债
券型证券投资基金基金经理,刘涛先生具
备基金从业资格。
注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理
的，任职日期为基金合同生效日。2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法
的相关规定。
注：本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定
以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的
基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同
和损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等
各环节得到公平对待。公司对不同投资组合在不同时间窗口下（日内、3 日内、5 日内）的同向
交易价差进行专项分析，未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况。
报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发
生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超
过该证券当日成交量的 5%的情况。
第 8 页 共 13 页
鹏华普天债券 2025 年第 2 季度报告
二季度金融市场受美国关税政策冲击波动较大，中国债市在政策的有效对冲之下整体平稳运
行。央行在二季度采取了降准降息操作，资金价格中枢下移、波动性明显下降，债市情绪明显修
复。报告期内，组合以持有高等级信用债为基础，积极把握债市流动性宽松行情，通过积极调整
信用类属结构、阶段性使用长期利率债攻守，力求为持有人创造稳健的收益。
截至本报告期末，本报告期 A 类份额净值增长率为 0.44%，同期业绩比较基准增长率为 1.40%；
B 类份额净值增长率为 0.40%，同期业绩比较基准增长率为 1.40%。
无。
§5 投资组合报告
占基金总资产的比例
序号 项目 金额（元）
（%）
其中：股票 - -
其中：债券 596,241,784.60 97.71
资产支持证券 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
- -
产
注：无。
第 9 页 共 13 页
鹏华普天债券 2025 年第 2 季度报告
注：无。
注：无。
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
其中：政策性金融债 - -
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
续债 01
明细
注：无。
注：无。
注：无。
第 10 页 共 13 页
鹏华普天债券 2025 年第 2 季度报告
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的证券。
本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。
序号 名称 金额（元）
注：无。
注：无。
由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
第 11 页 共 13 页
鹏华普天债券 2025 年第 2 季度报告
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 鹏华普天债券 A 鹏华普天债券 B
报告期期初基金份额总额 104,058,348.68 299,402,902.06
报告期期间基金总申购份额 4,202,649.58 25,802,766.93
减:报告期期间基金总赎回份额 6,988,124.79 68,249,713.17
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
- -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 101,272,873.47 256,955,955.82
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：无。
注：无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
注：无。
无。
（一）《鹏华普天债券证券投资基金基金合同》;
（二）《鹏华普天债券证券投资基金托管协议》;
（三）《鹏华普天债券证券投资基金 2025 年第 2 季度报告》（原文）。
深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金管理有限公司。
第 12 页 共 13 页
鹏华普天债券 2025 年第 2 季度报告
投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理
人网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客
户服务系统，咨询电话：4006788999。
鹏华基金管理有限公司
第 13 页 共 13 页
富邦优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
